Po staigaus smukimo iki maždaug 67 000 USD bitkoinas pasiekė 70 000 USD, tačiau „Glassnode“ teigia, kad atsigavimui vis dar trūksta tokio paklausos profilio, kurio reikia, kad stabilizavimas taptų patvaresniu atsigavimu.
Naujausioje kovo 25 d. savaitinėje ataskaitoje, pavadintoje „Laukiama likvidumo“, grandinės analizės įmonė teigė, kad vienu metu sumažėjo keletas spaudimo taškų, įskaitant pardavimo intensyvumą, ETF nutekėjimą ir prekiautojų sukeltą rinkos disbalansą. Nepaisant to, prislopintos tiesioginės apimtys, sumažėjęs svertas ir tankus papildomos pasiūlos diapazonas rodo, kad rinka dar nėra didelio įsitikinimo prasiveržimo fazėje.
Silpnos vietos Bitcoin paklausa gali apriboti kilimą
Pagrindinis „Glassnode“ dalykas yra tas, kad struktūra pagerėjo, bet nepakankamai, kad būtų paskelbta, kad korekcija baigta. „Po staigių korekcinių žingsnių bitkoinas pradeda rodyti tam tikrus konstruktyvius ženklus, kai kainos stabilizavosi, ETF srautai gerėja, o išvestinių finansinių priemonių pozicionavimas tampa ne toks vienpusis“, – teigiama ataskaitoje. „Atrodo, kad spaudimas, nulėmęs pastarąjį išpardavimą, mažėja, o rinka pradeda atrodyti labiau subalansuota nei prieš savaitę.
Tačiau ši pusiausvyra yra siaurame ir vis dar trapiame diapazone. Glassnode teigė, kad aplink dabartinį lygį formuojasi naujas kaupimo klasteris, o 1 savaitės–1 mėnesio kohortos sąnaudos siekia beveik 70 200 USD. Tai suteikia rinkai besivystančią palaikymo žemę, tačiau tokią įmonę apibūdino kaip pažeidžiamą, nes dabartinė pirkėjų bazė išlieka kukli.
Susiję skaitymai
Prieš rinką, pasipriešinimo vaizdas yra sunkesnis. 1–3 mėnesių turėtojų grupė siekia apie 82 200 USD, o „Glassnode“ taip pat pažymėjo didesnę trumpalaikių laikiklių pasiūlą nuo maždaug 93 000 USD iki 97 000 USD. Kitoje ataskaitoje buvo pažymėta, kad „ypač didelė trumpalaikių turėtojų pasiūlos koncentracija viršija 84 000 USD“, apibūdinant šias atsargas kaip galimą atnaujinto pardavimo spaudimo šaltinį bet kokiam ilgalaikiam bandymui atkurti.
Tinkle esantis fonas taip pat rodo įtemptą rinką, bet ne tokią, kuri rodo tiesioginę paniką. Santykiniai nerealizuoti nuostoliai per pastaruosius du mėnesius stabilizavosi virš 15 % rinkos viršutinės ribos. Glassnode teigimu, modelis panašus į baimę, pastebėtą 2022 m. antrąjį ketvirtį, nors vis dar gerokai trūksta kapituliacijos epizodų, tokių kaip FTX žlugimas.
Tuo pačiu metu realizuotas pelningumas smarkiai sumažėjo. Pagal subjektą pakoreguotas realizuotas pelnas, naudojant 7 dienų slankųjį vidurkį, sumažėjo nuo maždaug 3 mlrd. USD per dieną 2025 m. liepos mėn. iki mažiau nei 100 mln. USD dabar, ty daugiau nei 96 proc. „Glassnode“ atveju tai kalba apie abi dabartinės sąrankos puses: liko mažiau pelningų pardavėjų, kurie platins monetas, bet taip pat silpnesnis naujo kapitalo srautas į rinką.
„Neatidėliotinos rinkos aktyvumas išlieka santykinai prislopintas po didelio išpardavimo 67 000 USD regione, o bendros biržos apimtys vėlesnio atsigavimo metu rodo tik nedidelį atsaką“, – teigiama ataskaitoje.
Susiję skaitymai
Palyginti su aktyvesniu dalyvavimu, pastebėtu per ankstesnius impulsyvius pokyčius, dabartinės neatidėliotinos apimtys išlieka nedidelės. Tai rodo, kad atsigavimą iki 70 000 USD iki šiol labiau palaikė selektyvus pirkimas ir trumpalaikis pozicijos keitimas, o ne plataus masto neatidėliotinos paklausos sugrįžimas.
Glassnode nuomone, to trūksta. ETF srautai pagerėjo, o 7 dienų vidurkis tapo šiek tiek teigiamas po ilgos nutekėjimo atkarpos, o tai rodo ankstyvą institucijų pakartotinį įtraukimą. Tačiau įmonė pabrėžė, kad šių įplaukų mastas išlieka ribotas, palyginti su ankstesniais kaupimo etapais.
Išvestinių finansinių priemonių rinkos pasakoja panašiai atsargiai. Nuolatinio finansavimo normos išlieka neigiamos, o tai reiškia, kad prekybininkai vis dar moka, kad išlaikytų neigiamą poveikį, o atvirų ateities sandorių palūkanos išliko santykinai nedidelės, o ne didėjo kartu su šoktelėjimu. Pasirinkimo sandorių rinkose nebėra aštrus stresas, tačiau jos taip pat nekelia tvirto įsitikinimo, kad kainos bus kilusios. Trumpalaikis pakreipimas lieka pakreiptas link padėties, o tai rodo nuolatinę apsaugos nuo neigiamo poveikio poreikį, net jei ilgesnė padėtis atrodo labiau subalansuota.
Pagrindinis trumpalaikis kintamasis yra penktadienio savaitės, mėnesio ir ketvirčio opcionų galiojimo laikas. Glassnode teigė, kad prekiautojai tebėra susitelkę trumpoje gama nuo 70 000 iki 75 000 USD, o maždaug 10 mlrd. Kai ši mechaninė įtaka išnyks, BTC gali tapti jautresnė platesnėms makro ir likvidumo sąlygoms.
Spaudos metu BTC kainavo 69 961 USD.
Teminis vaizdas sukurtas naudojant DALL.E, diagrama iš TradingView.com
