CFTC ir SEC pradėjo bendrą viešą komentarų procesą dėl išvestinių finansinių priemonių apibrėžimų, pridedant naujos reguliavimo svarbos diskusijoms, kurios galėtų pakeisti kriptovaliutų neterminuotų ateities sandorių traktavimą Jungtinėse Valstijose.
TL; DR
- Agentūros ieško informacijos apie apibrėžimus pagal Dodd-Frank VII antraštinę dalį.
- Šis žingsnis vyksta, nes nuolatiniai ateities sandorių patvirtinimai susiduria su teisiniu patikrinimu.
- Tikimasi, kad komentarų langas veiks 60 dienų nuo paskelbimo federaliniame registre.
- Rezultatas gali turėti įtakos, kurios vietos gali pasiūlyti kriptovaliutų išvestines priemones ir pagal kokias tarpuskaitos taisykles.
Išvestinių finansinių priemonių apibrėžimai sugrįžta į dėmesį
Bendra užklausa nėra tik šifravimo dokumentas, tačiau dėl laiko jis labai svarbus skaitmeninio turto rinkoms. Nuolatiniai ateities sandoriai yra nepatogioje vietoje JAV reguliavimo institucijoms, nes produktas panašus į ateities sandorius, tačiau kai kurie kritikai teigia, kad ekonominis planas gali sutapti su apsikeitimo sandoriais. Tas skirtumas nėra akademinis. Tai turi įtakos tarpuskaitai, maržos nustatymui, vietos patvirtinimui ir konkurencinei aplinkai tarp tradicinių ateities sandorių biržų ir naujesnių kriptovaliutų vietovių.
CFTC pirmininkas Michaelas Seligas teigė, kad prašymas suteikia galimybę išspręsti Dodd-Frank VII antraštinės dalies dviprasmybes, kurios riboja konkurenciją ir inovacijas. Kriptovaliutų rinkoms svarbi frazė yra „dviprasmybės“. Jei agentūros paaiškins, kur galioja nuolatinės sutartys, mainai galėtų gauti aiškesnį kelią į gaminio dizainą, o esami operatoriai gali įgyti tvirtesnį pagrindą sudėtingiems produktams, kurie, jų nuomone, yra neteisingai klasifikuoti.
Teisinis kontekstas taip pat svarbus. CME užginčijo CFTC patvirtinimo kelią tam tikroms mažmeninei prekybai skirtoms neterminuotoms sutartims, teigdamas, kad produktai turėtų būti traktuojami skirtingai pagal galiojančius įstatymus. Atskiruose rinkos komentaruose teigiama, kad CME gali turėti svarių argumentų, tačiau tai tebėra komentaras, o ne teismo sprendimas.
Kodėl kriptovaliutų biržos atidžiai stebi
Nuolatiniai ateities sandoriai yra vienas iš svarbiausių kriptovaliutų prekybos produktų. Už Jungtinių Valstijų ribų jie sudaro didelę spekuliacinės apimties, apsidraudimo ir trumpalaikės rinkos padėties dalį. JAV niekada netrūko produkto paklausos; jai trūko reguliavimo struktūros, kuri suteiktų pagrindinėms vietinėms platformoms galimybę ją pasiūlyti.
Štai kodėl apibrėžimų procesas yra svarbesnis nei teisininkams. Jei perpetuals gali būti pasiūlytas pagal ateities sandorių stiliaus sistemą, rinkoje dėl kriptovaliutų išvestinių finansinių priemonių srauto gali konkuruoti labiau reguliuojamos vietos. Jei reguliavimo institucijos ar teismai nuspręs, kad kai kurie produktai yra teisiškai apsikeitę, atitikties našta ir tarpuskaitos reikalavimai gali iš esmės pasikeisti.
Prekybininkams praktinis klausimas yra tai, ar JAV prekybos vietos galiausiai gali pasiūlyti produktus, kurie konkuruoja su ofšoriniu likvidumu, tuo pačiu išlaikydami vidaus priežiūrą. Kalbant apie mainus, kyla klausimas, ar taisyklių sąvadas tampa aiškesnis, ar labiau ribojantis.
Ką žiūrėti toliau
Viešas komentarų procesas akimirksniu nepakeis rinkos, o susijęs bylinėjimasis vis dar neišspręstas. Kitas signalas, kurį reikia stebėti, yra tai, kaip agresyviai reaguoja biržos, įsitvirtinusios įmonės ir prekybos įmonės komentavimo laikotarpiu, nes šie dokumentai gali atskleisti, kur iš tikrųjų nubrėžiamos kovos linijos dėl kriptovaliutų perpetualų.
Ši ataskaita parengta remiantis CFTC informacija.
Šį straipsnį parašė „News Desk“, o redagavo Samuelis Rae.
