Déjà boom – Arthur Hayes sako

Arthuras Hayesas, „Bitmex“ įkūrėjas, kuris dabar valdo šeimos ir biuro stiliaus fondą „Maelstrom“, mano, kad makro kokteilis, kuris uždegė „Bitcoin“ šešių kartų pažangą nuo 2022 m. Pabaigos iki 2025 m. Pradžios. Praėjus kelioms minutėms po rinkos sukramtymo „Trump“ spaudos konferencijos, Hayesas teigė, kad dabartinė aplinka „jaučiasi kaip 2022 m. Lapkričio mėn.“

Ar „Bitcoin“ gali dar kartą padidinti šešis kartus?

Pasakojant Hayesui, kito impulso atrama yra ne federalinis rezervų bankas, o JAV iždas. „Žmonės pamiršo apie kitą lygties pusę“, – teigė jis. „Yellen išspausdino du su puse trilijono dolerių, tiesiog perjungdama emisiją į vekselius, o dabar Scottas Bessentas kalba apie iždo supirkimą-dar vieną slapto kiekybinio palengvinimo formą, kuriai nereikia jokio įnašo iš Fed“. Hayesas paminėjo savo paties aritmetiką iš ankstesnio epizodo: Nuo 2022 m. Rugsėjo mėn. Iki 2025 m. Pradžios „Bitcoin“ pakilo maždaug 6x, o Fed balansas, matyt, sumažėjo, o tai beveik visiškai priskiria iždo inžinerijos likvidumui.

Susijęs skaitymas

Jis tvirtina, kad tai dinamika grįžo. Pradinis D.Trumpo administracijos „maksimalistinis“ tarifų tvarkaraštis, paskelbtas balandžio viduryje ir siekdamas sumažinti JAV dabartinės sąskaitos deficitą, sukėlė trumpą, bet žiaurų obligacijų ir akcijų išpardavimą prieš tai, kai Trumpas pradėjo „koncesiją po koncesijos“. Greitas politikos atsitraukimas, pasak Hayeso, patvirtina, kad „Amerikos finansų sistema yra tokia labai pritaikyta, kad negalėjo užtrukti vienos savaitės“. Jam ta viena savaitė atskleidė politinį fiskalinio pertvarkymo neįmanomumą ir padarė neišvengiamą papildomą pinigų kūrimą. „Jie gali tai vadinti viskuo, ką nori – tiesiog nevadink to QE, tačiau jis turi tą patį poveikį: likvidumo kilimas ir„ Bitcoin “išmokos“.

Hayeso atsiejimo tezė priklauso ne tik aritmetikai, bet ir pasakojimui. Jei tarifai sumažina dabartinio apskaitos skirtumą, taip pat turi sumažėti veidrodinio vaizdo ir įvaizdžio perteklius, sumažinant užsienio paklausą JAV „Mega Cap“ akcijoms.

„Matematiškai, jei Trumpas yra rimtas, užsieniečiai turi parduoti akcijas. Laikotarpis“, – sakė jis. Tame pasaulyje „Bitcoin“ srautus lemia ne nuosavybės beta versija, o visuotinis neutralių vertės parduotuvių, esančių didėjančioje valiutos ir prekybos trintyje, pūtimas. Jis tikisi, kad „JAV technologijų išskirtinumas“ išnyks taip, kaip sustiprės „Bitcoin“ struktūrinis pasiūlymas.

Susijęs skaitymas

Buvęs „Bitmex“ vadovas taip pat mato latentinę uodegos riziką Japonijoje. Stipresnis jena, skatinama Vašingtono padėti susilpninti dolerį, galėtų priversti Japonijos investuotojus atsipalaiduoti milžiniškus USD nešiojamąją prekybą, išmesti iždus ir nukreipti derlingumą link lygio, kuris „pasuktų Fed į slaptos kreivės kontrolę“.

Bet koks tokio pobūdžio nepastovumo smaigalys, pažymėjo Hayesas, istoriškai sukelia greitą Federalinio rezervo atsakymą-net jei jis atvyksta kaip nauja abėcėlės įstaiga, o ne atviras obligacijų pirkimas. „Kiekvieną kartą, kai obligacijų rinkos nepastovumas smaigai, Fed ką nors daro“,-pažymėjo jis. „Tai gali būti ne tradicinė forma, tačiau tai lemia tą patį rezultatą“.

Visą valandos trukmės pokalbį Hayesas grįžo į 2022 m. Lapkričio mėn. Kaip šablonas. Tuomet rinkos riedėjo nuo FTX pasekmės, o Bond’o derliaus augo, tačiau „Bitcoin“ pradėjo negailestingą šlifavimą aukštyn, nes iždas bakstelėjo atvirkštinio repo baseiną už šviežius grynuosius pinigus. Šiandien jis mato aidą: „Tai atrodo kaip 2022 m. Lapkričio mėn.“, – sakė jis šeimininkui Feliksui Jauvinui. – Šūdas kyla.

Nors Hayesas nesibaigė įvardijant kainos tikslą, tai buvo aiški. 2022–25 m. „Slapimo ir skysčio banga“ „Bitcoin“ užėmė maždaug 16 000 USD iki daugiau nei 100 000 USD. Kai Bessono atpirkimo mašinos „pasirengusios eiti“ ir politinis potraukis taupymui, jau išnaudotas, Hayesas sako, kad etapas yra skirtas tęsiniui.

Spaudos metu BTC prekiavo 92 559 USD.

Pateiktas vaizdas, sukurtas naudojant „Dall.E“, „TradingView.com“ diagrama