Strategijos su Bitcoin susietų akcijų paketas vėl patiria spaudimą, MSTR nukrito žemiau 100 USD ribos, o jos STRC privilegijuotosios akcijos, kaip pranešama, prekiauja gerokai žemiau nominalios vertės. Šis žingsnis atgaivino diskusijas apie tai, kaip patvarus bendrovės Bitcoin iždo modelis atrodo silpnesnėmis rinkos sąlygomis.
TL; DR
- Pranešama, kad MSTR pirmą kartą nuo 2024 m. kovo nukrito žemiau 100 USD.
- Remiantis patikrintomis kandidatų pastabomis, pageidaujama, kad STRC būtų prekiaujama gerokai žemiau 100 USD nominalios vertės.
- Spaudimas apsunkina būsimą emisiją ir iš naujo išnagrinėja strategijos Bitcoin iždo modelį.
Dėl strategijos kapitalo krūvos kyla spaudimas
Strategija tapo daugiau nei programinės įrangos kompanija, turinti Bitcoin poveikį. Dabar ji plačiai traktuojama kaip sverto „Bitcoin“ iždo priemonė, turinti paprastąsias akcijas, privilegijuotuosius vertybinius popierius ir rinkos premijas, kurios prisideda prie įmonės galimybės pritraukti kapitalą ir nusipirkti daugiau BTC. Kai šios priemonės stipriai prekiauja, modelis atrodo galingas. Kai jie susilpnėja, prekybininkai pradeda klausinėti, koks iš tikrųjų lankstus yra aparatas.
Paprastosios akcijos, nukritusios žemiau 100 USD, yra psichologiškai svarbios, tačiau privilegijuoto akcijų nuolaida gali būti svarbesnė iždo strategijai. Jei privilegijuotomis akcijomis prekiaujama iš esmės žemiau nominalios vertės, daugiau jų išleisti tampa mažiau patraukli, nes tikėtina, kad naujas kapitalas kainuotų didesnę efektyvią kainą. Tai gali apriboti vieną iš kanalų, kuriuos Strategijos naudojo arba tikėjosi panaudoti papildomam Bitcoin poveikiui finansuoti.
Kodėl STRC svarbu
Privilegijuotieji vertybiniai popieriai yra kitoje kapitalo dalyje nei paprastosios akcijos. Paprastai jie stebimi dėl pajamų, pajamingumo, nominalios vertės ir rinkos pasitikėjimo. Jei STRC prekiauja 80 USD, palyginti su 100 USD atskaitos tašku, investuotojai iš tikrųjų reikalauja didesnės nuolaidos, kad išlaikytų šią riziką. Tai automatiškai nepažeidžia modelio, tačiau dėl to rinkos žinią sunku ignoruoti.
Bitcoin prekybininkams rūpi ne tik tai, ar Strategy šią savaitę perka daugiau BTC. Didesnis klausimas yra, ar bendrovės kapitalo rinkos priemoka išlieka pakankamai stipri, kad palaikytų būsimą kaupimą. Strategijos pirkimas buvo viena iš labiausiai matomų įmonių paklausos istorijų rinkoje, todėl bet koks streso požymis tampa platesnio BTC naratyvo dalimi.
Švaresnis būdas perskaityti riziką
Svarbu nepervertinti spaudimo. Akcijų kainos sumažinimas nereiškia, kad strategija yra nedelsiant priversta dideliems Bitcoin pardavimams, o bendrovė vis dar turi didelę BTC poziciją. Tiksliau yra tai, kad dėl silpnesnės nuosavybės ir pageidaujamos kainodaros gali sumažėti pasirenkamumas ir būsimos emisijos gali būti mažiau efektyvios.
Dėl to prekybininkai kartu stebi ir BTC neatidėliotiną kainą, ir strategijos vertybinius popierius. Jei Bitcoin stabilizuosis ir MSTR atkurs savo priemoką, iždo modelis gali atgauti pagreitį. Jei silpnumas išliks visame kame, rinka gali nuolat abejoti, ar įmonės Bitcoin svertas gali likti vienpusio kaupimo istorija.
Rinkos kontekstas
„Bitcoin“ rizika artimiausiu metu dažniausiai yra naratyvinė, o ne mechaninė. Strategija buvo vienas garsiausių įmonių BTC įsitikinimų pavyzdžių, o kai jos vertybiniai popieriai susilpnėja, lokiai naudojasi tuo, kad suabejotų, ar iždo prekyba tapo perpildyta, ar per daug finansuota.
Bulls tvirtins, kad ilgalaikė disertacija nepasikeitė ir kad nepastovumas yra bet kurio svertinio Bitcoin tarpinio serverio dalis. Meškiukai nesutiks, kad struktūra priklauso nuo rinkos pasitikėjimo, o pasitikėjimą išlaikyti sunkiau, kai prastai prekiaujama tiek akcijomis, tiek pageidaujamomis priemonėmis.
Ši aprėptis pagrįsta informacija iš „TradingView“ rinkos duomenų.
Šį straipsnį parašė „News Desk“, o redagavo Samuelis Rae.
Redakcinis procesas „Bitcoinist“ yra orientuota į kruopščiai ištirto, tikslaus ir nešališko turinio teikimą. Mes laikomės griežtų tiekimo standartų, o kiekvieną puslapį kruopščiai peržiūri geriausių technologijų ekspertų komanda ir patyrę redaktoriai. Šis procesas užtikrina mūsų turinio vientisumą, aktualumą ir vertę mūsų skaitytojams.
